Además, a Hyundai no le preocupan en absoluto las políticas de Trump sobre vehículos eléctricos, y Rivian les da un hueso a los propietarios de Fisker.
El término “dinero Tesla” se refería antiguamente al rápido ascenso del fabricante de automóviles eléctricos, que pasó de ser una marca de nicho a un nombre muy conocido. Su ascenso enriqueció enormemente a algunas personas (como el director ejecutivo Elon Musk) gracias a los altísimos precios de las acciones, y todas las nuevas marcas de vehículos eléctricos ansiaban tan solo probar ese éxito. Pero con algunas discrepancias contables recientemente detectadas, “dinero Tesla” podría significar algo completamente diferente.
Bienvenidos de nuevo a Critical Materials , tu resumen diario sobre todo lo relacionado con la electricidad y la tecnología en el sector automotriz. Expertos contables cuestionan 1.400 millones de dólares en fondos no contabilizados en los libros de Tesla. Hyundai ignora las políticas de Trump sobre vehículos eléctricos. Y los propietarios de Fisker Ocean reciben una sorprendente ayuda de Rivian. Comencemos.
30%: Los contables afirman que faltan 1.400 millones de dólares en los libros de Tesla
Algo raro está pasando con la contabilidad de Tesla, al menos según un nuevo informe publicado por el Financial Times el miércoles. Esa es una frase que nunca querrás oír sobre una empresa que cotiza en bolsa, especialmente una con un precio de las acciones en declive y una junta directiva cuyos miembros están vendiendo acciones a un ritmo alarmante.
Según el informe, Tesla invirtió 6.300 millones de dólares en capital durante los últimos seis meses de 2024. Sin embargo, el valor bruto de sus activos solo aumentó en 4.900 millones de dólares, lo que deja 1.400 millones de dólares sin contabilizar, sin que Tesla haya dado explicaciones públicas sobre el destino de ese dinero. En definitiva, los expertos en contabilidad y finanzas coinciden: algo no cuadra.
Tesla tiene una gran liquidez. De hecho, el fabricante de automóviles afirmó contar con 37.000 millones de dólares en reservas para finales de 2024. Normalmente, una empresa con tanto dinero disponible no necesitaría endeudarse más; sin embargo, Tesla recaudó otros 6.000 millones de dólares el año pasado.
Antes de profundizar más en el tema, esto es lo que dice el Financial Times :
Mientras las ventas de automóviles y el precio de las acciones de Tesla se desploman en respuesta a las posturas políticas y físicas de Elon Musk, nos gustaría llamar la atención de los lectores sobre algo desconcertante en las cuentas del grupo.
Si comparamos el gasto de capital de Tesla en los últimos seis meses de 2024 con su valoración de los activos en los que se gastó ese dinero, parecen haberse desperdiciado 1.400 millones de dólares.
La suma es lo suficientemente grande como para ser importante incluso para Tesla, y llega en un momento en el que la atención está volviendo a los números subyacentes del grupo, ahora que su valoración bursátil totalmente diluida se ha desplomado de 1,7 billones de dólares a menos de 800.000 millones de dólares.
Quizás ese dinero no esté realmente desaparecido. Pero cuando las cifras no cuadran en una empresa que vale cientos de miles de millones de dólares, la gente empieza a hacerse preguntas.
Por ejemplo, Tesla invirtió una cantidad considerable de dinero en nuevos edificios, equipos y otras grandes inversiones que sumaron alrededor de 6.300 millones de dólares en poco más de seis meses. Normalmente, cuando una empresa invierte en fábricas y maquinaria, el valor de sus activos aumenta aproximadamente en la misma cantidad. El balance general de Tesla solo registró un aumento de activos de 4.900 millones de dólares, lo que generó un déficit de 1.400 millones de dólares.
“Los flujos de caja operativos supuestamente saludables (pero en realidad inflados) tienden a ir acompañados de flujos de caja financieros significativamente positivos”, declaró Jacek Welc, profesor de finanzas corporativas de la Universidad de Ciencias Aplicadas SRH, al Financial Times. “Y una aparente ‘fuente de ingresos’ parece requerir grandes cantidades de nueva deuda y/o nueva financiación de capital”.
Este tipo de brechas pueden ocurrir. Normalmente se trata de una venta masiva de activos, una depreciación o la admisión de un mal acuerdo (similar a admitir que una fábrica o un equipo simplemente no valen lo esperado). Pero en el caso de Tesla, el fabricante de automóviles no reportó ventas ni pérdidas importantes que expliquen la falta de dinero. Y por si acaso pensaba que la posición de Tesla como empresa global podría explicarlo, este tampoco es un caso de fluctuación cambiaria.
La preocupación aquí es que si Tesla categoriza los gastos intencionalmente de forma engañosa, podría hacer que sus ganancias parezcan mejores de lo que son en realidad. Ese es el tipo de cosas que pone nerviosos a los inversores y alarma a los reguladores.
Tesla no tiene problemas financieros. Y quizás este desajuste en los resultados se deba a un retraso contable. Pero también es el tipo de anomalía que lleva a la gente a plantearse preguntas incómodas, como si los controles financieros internos de Tesla son tan estrictos como deberían. Y con las acciones de Tesla en caída libre, lo último que necesita el fabricante de automóviles son más inversores con papeles en la mano.
60%: Hyundai no se inmuta ante los planes de vehículos eléctricos de Trump
Muchos fabricantes de automóviles están preocupados por los cambios en las políticas de Trump sobre vehículos eléctricos. Su oposición al auge de los coches eléctricos más ecológicos no sorprende, pero el llamado “régimen arancelario bipolar” ha generado aún más incertidumbre e imprevisibilidad en la industria. Hyundai, sin embargo, no está preocupada.
Resulta que la dirección de Hyundai se preparó para lo inesperado. El nuevo director ejecutivo de la marca, José Muñoz, restó importancia a la preocupación con seguridad durante la junta anual de accionistas de la compañía el jueves, señalando que la estrategia de localización de la marca, implementada durante la primera presidencia de Trump, está haciendo todo el trabajo pesado para mantener la marca segura en una época donde los cambios turbulentos son la nueva norma.
En los meses (y años, siendo sinceros) previos a la segunda campaña de Trump, Hyundai ha estado invirtiendo grandes cantidades en el mercado estadounidense. Para cuando asumió el cargo, la marca había prometido un total de 12.600 millones de dólares en fabricación nacional, una medida que ahora la protege de la mayoría de los grandes cambios políticos.
Esto por sí solo ha colocado a Hyundai en una posición mucho mejor que muchos otros fabricantes de automóviles, incluso los Tres de Detroit, ya que no depende de que la mayor parte de su fabricación de vehículos eléctricos cruce las fronteras norteamericanas. Esto significa que no hay que apresurarse a reubicar la producción ni recurrir a evasivas legales. Su gigantesca nueva planta Metaplant en Georgia será la clave del éxito de los vehículos eléctricos con el Ioniq 5 y el Ioniq 9.
Claro que no todos los autos de Hyundai se fabrican en México. Lo mismo ocurre con su marca hermana, Kia, cuya producción en México podría estar sujeta a los aranceles del 25% de Trump en el futuro. Esto podría repercutir en la cadena de suministro de la marca, pero eso dista mucho de pagar aranceles por las importaciones de vehículos completamente ensamblados.
La estrategia de Hyundai en este aspecto es similar a la del ajedrez automovilístico. Si bien Estados Unidos representa una gran área de su enfoque, la marca no ha olvidado considerar el panorama general: sus esfuerzos globales. Europa sigue adquiriendo nuevos vehículos eléctricos para mantenerse a la vanguardia de las regulaciones ambientales. China está adquiriendo modelos específicos para su mercado (a pesar de que la cuota de mercado de Hyundai es inferior al 1%). Y Oriente Medio está estrenando una sede de producción completamente nueva.
Es fácil ver la confianza de Hyundai. Los ejecutivos de la compañía sienten que van un paso por delante. La planificación ha permitido cierta flexibilidad, mientras que otros fabricantes se adaptan a un gran caos. Así que, claro, podría haber más sorpresas políticas en el futuro próximo. Pero Hyundai no tiene miedo.
90%: Rivian les da un hueso a los propietarios de Fisker
Los propietarios de Fisker Ocean han vivido una odisea. Tras la quiebra de la startup tras acusaciones de mala gestión (que incluían el robo de piezas de coches de preproducción solo para completar las reparaciones), se sintieron abandonados. Y como muchos aún se enfrentan a deudas por coches de 50.000 dólares o más, los abogados recurrieron a entidades financieras para buscar ayuda.
La semana pasada, las súplicas recibieron respuesta. Según una carta de un bufete de abogados publicada en Reddit y reportada por CarScoops, la salvación de los propietarios proviene de Chase (el banco que financió el departamento de financiación de Fisker) y otra startup de vehículos eléctricos: Rivian.
Esta inusual alianza ha ofrecido a los propietarios de Fisker Ocean una garantía: una recompra estructurada. Según el acuerdo, Rivian recomprará los Fisker Ocean en funcionamiento o permitirá un intercambio por un vehículo de la marca Rivian. Si el coche se estropea, lo cual no es raro, Chase ofrecerá comprarlo.
Para ser claros, los propietarios no recuperarán el precio total de compra. Según la carta, el valor ofrecido es un “precio fijo”, menos el uso real del vehículo. Varios propietarios del Fisker Ocean One parecen estar recibiendo una oferta de alrededor de $36,000, independientemente de cuánto deban por sus vehículos. Los propietarios del Fisker Ocean Extreme aparentemente reciben una cantidad mayor, alrededor de $54,000. Como referencia, los vehículos se compraron por alrededor de $69,000 y $62,000, respectivamente, lo que naturalmente genera mucha confusión sobre cómo se calcularon los valores. Aun así, esa cantidad es mayor que el valor de mercado actual.
Las reacciones de quienes recibieron una oferta parecen ser variadas.
Algunos se sienten frustrados por las ofertas tan bajas, especialmente dada la falta de apoyo y los posibles problemas de seguridad con sus coches. Otros lo consideran pragmático: el mejor escenario posible en una situación en la que fueron perjudicados por ser pioneros en la compra de vehículos. Muchos de ellos están deseando deshacerse de sus coches de batería Henrik Hoaxmobiles. ¿Y el resto? Bueno, ellos creen que la negociación colectiva y el arbitraje podrían generarles mejores acuerdos.
En cualquier caso, muchos propietarios que decidan aprovechar esta oferta aún tendrán cinco cifras de capital negativo en el valor de su vehículo.
No está claro por qué, de entre todas las marcas, Rivian está involucrada en esto. ¿Será altruismo? ¿Una estrategia calculada para vender más coches? Quién sabe. Pero vale la pena señalar que los propietarios de Fisker podrían mostrarse escépticos ante la idea de que otra marca emergente como Rivian los corteje, especialmente después de haber sido desposeída una vez. Para quienes ansían deshacerse de su Fisker, al menos ahora hay una salida fácil.
100%: ¿Comprarías un vehículo eléctrico de una startup después de Fisker?
Si me engañas una vez, la culpa es tuya. ¿Si me engañas dos veces? Bueno, les pasó a algunos dueños de Fisker que aún tenían un mal sabor de boca tras el primer intento fallido de Henrik Fisker hace más de una década.
Después de ver todas las startups fallidas de los últimos años, me gustaría saber si confiarías en un fabricante de automóviles nuevo, incluso en uno con un éxito limitado como Rivian. ¿Confiarías lo suficiente en una startup como para gastar 50.000 dólares (o más) en un vehículo eléctrico único? ¿O los recientes acontecimientos con Fisker y otras marcas te han hecho pensar con más cuidado con tu dinero? Cuéntame tu opinión en los comentarios.
